lazard的經營模式是b2b嗎

Lazada的商業模式主要是B2C，即企業對客戶的模式，賣家成功入駐後可以上傳產品進行銷售。
Lazada的主要物流模式是LGS官方物流。
這種模式的優點是時效性有保證，費用不高。
Lazada主要有兩種商業模式: 1.鋪貨 鋪貨是大部分新手賣家都會選擇的一種模式，因爲商家不需要自己進貨挑選商品，只需要通過ERP在1688等供應平臺上抓取商品，通過商品配送的方式放到自己店鋪的貨架上即可。
其優勢在於更低的費用壓力，更好的引流和轉化，順利幫助店鋪度過初期。

123被瀏覽 226,587 3 登錄後你可以不限量看優質回答私信答主深度交流精彩內容一鍵收藏登錄 模式不同，shopee的商業模式比較傾向於c2c，lazada是b2c，

現有跨境B2B電商的經營模式是怎樣的？請從支付結算、物流、通關、倉儲等方面回答，多謝！關注者 27被瀏覽 8,011 登錄後你可以不限量看優質回答私信答主深度交流精彩內容一鍵收藏登錄易水寒愛情也是一種發明，需要不斷改良。
B2B是企業和企業之間開展交易活動的商業模式，像阿里巴巴國際站和敦煌網屬於B2B跨境電商平臺，更通俗點講，B2B可以理解爲線上的批發，而批發的目標人羣是國外企業和國外的品牌方。
在跨境電商領域，其實是可以發現這樣一個趨勢，B2B是大多中小企業的首選模式，主要原因在於，單筆訂單金額大，客戶粘性高，有利於更加持久地發展。
另外，現在也越來越多的大型企業也開始走B2B的小額批發模式了。
在支付結算上，以美國市場最大的跨境B2B電商平臺敦煌網爲例，其旗下跨境支付服務平臺DHpay，後臺與國際卡組織、第三方支付機構、各大銀行合作，平臺訂單及其外匯管制實質仍然比照B2C零售出口業務進行。
在物流運輸方面，同樣以敦煌網爲例，物流覆蓋了全球兩百多個國家及地區，擁有50多個國家的清關能力，100多條物流線路和10多個海外倉，能夠有效保障訂單的時效性。
總的說來，現有跨境B2B電商的經營模式已經相對成熟了，作爲賣家就看哪個平臺更適合了。
2022-02-15 11:23

By 思方觀察者（公衆號ID：sfundlinker） 在海外成熟的股權交易市場，財務顧問一直扮演着舉足輕重的角色。
他們憑藉專業的知識、細緻的手段以及多年的經驗，贏得買賣雙方的尊重與青睞，並推動交易最終順利完成交割。
尤其在私募股權二級市場上，由於全球地域發展、政策法規、資產種類及成熟度、貨幣類型與管制上的差異而產生了繁瑣且複雜的交易流程，更需要極其專業的顧問角色來提高交易的可行性和成功的概率。
本篇，筆者選取了亞洲私募股權二級市場上最爲活躍的財務顧問機構之一Lazard，盤點其近年來所參與過的不同類別的典型S交易，同時帶大家回顧一下這家傳奇公司170年的發展歷程。
來源：LazardLazard是華爾街上的最古老的精品投行之一。
經過近兩個世紀的發展，公司的主營業務從初期的私人銀行、外匯交易逐步發展成今天包含併購、基金募資、資產重組、私募股權二級市場顧問等在內的新老業務並存的生態體系。
而這些看似眼花繚亂的業務類型，在Lazard的管理體系下，可歸爲資產管理和財務諮詢兩個大類。
來源：Lazard 多年以來，Lazard的這兩大業務板塊一直是齊頭並進地發展着。
公司2020年年報顯示，Lazard全年資產管理和財務諮詢的業務營業收入分別約爲11.1億美元和14億美元。
對比華爾街高盛、摩根大通等的其他大行，Lazard的財務諮詢業務也能爭得一席之地。
特別是在近年來熱度不斷上升的私募股權二級市場顧問業務上，Lazard的表現可圈可點。
根據PEI今年3月發佈的“PEI Awards 2020”私募股權二級市場類別的榜單，Lazard憑藉出色的交易業績順利拿下亞太區“最佳交易顧問公司”大獎且排名第一。
2020年，在公司亞太和歐洲地區私募股權負責人Nick Miles的帶領下，Lazard的私募股權二級業務經歷了非常“忙碌”的一年，所涉及的交易類型也十分的豐富，尤其以GP主導型交易見長，包括常規的GP主導型交易、特殊的GP主導型交易（包括單一資產交易，以及使用VIE或QFLP架構的人民幣轉美元基金重組類型）等。
爲了更清晰的瞭解這些交易類別，筆者將對近年來Lazard支持的幾個較爲複雜的S交易類別進行一些簡要的盤點和解讀。
常規的GP主導交易 2020年12月，Lazard在和位於倫敦的Lion Capital經過多月的研究討論後，幫助後者完成了一宗GP主導的重組交易。
根據公司聲明，Lion Capital將其2007-vintage和2010-vintage的兩支基金內的冷凍食品零售公司Picard和品牌運營集團Authentic Brands轉移到一支接續基金中。
2021年5月，君聯資本對外宣佈了一筆醫療接續基金交易，這是君聯資本的第二筆續期基金交易，Lazard擔任該交易的唯一財務顧問，Gibson Dunn和Ropes&Gray提供法律顧問服務。
根據有限的公開披露信息，在這筆交易中君聯資本將其管理的兩支年份較久的基金中多個醫療健康項目組成的資產包，剝離到新成立的君聯醫療接續基金一期中，新基金的規模爲2.7億美元。
由漢領資本（Hamilton Lane）和科勒資本（Coller Capital）聯合領投，其他國際知名機構跟投。
（具體交易細節可參閱《崛起中的中國PE二級市場：七宗接續基金型S交易全盤點》） 思方觀察：2020年以來，全球私募股權二級市場發生了鉅變，GP主導型的交易首次在交易量上超出了LP份額交易。
Evercore的報告顯示，2020年全球私募股權二級市場總量約爲600億美元，GP主導的交易佔到了53%。
Jefferies針對2021上半年私募股權二級市場的數據再一次論證了這一事實，GP主導型交易在2021上半年佔到了全球私募股權二級市場交易總量的60%。
而Lazard也早早洞悉了這個趨勢，早在2018年起，Lazard便每年針對GP主導型交易（Lazard稱爲Financial Sponsor Secondary）出具全球性的市場研究和預測報告。
與LP份額交易不同，GP主導型交易可能會觸犯部分老LP的利益而使得新老LP及GP間產生矛盾和對抗，因此財務顧問機構需要具備專業的能力，設計出兼顧各方利益的可行性方案，有時也需要一定的溝通和說服能力，以確保交易的正常進行。
Lazard將促使交易的成功祕訣總結爲三個方面：1）提出令人信服且清晰簡明的交易理由；2）及時通知LPAC和LP，讓他們積極參與交易流程；3）建立公平的交易過程，讓利益相關方有充足的時間和資源做出明智的決定。
單一資產交易 2021年1月，多家知名S交易買家HarbourVest Partners、Neuberger Berman、Pantheon和Hamilton Lane等在Lazard的支持下，參與了中小型市場基金管理人Alpine的單一資產交易，將Alpine Investors V中的Team Services Group和一些相關小型投資公司轉移到一支獨立的接續基金中。
該接續基金規模在3.6億美元，包含了1億美元的追加投資。
2021年3月，Intermediate Capital Group在財務顧問Lazard的支持下實施了一宗單一資產的S交易，涉及資產是歐洲最大的養老院集團DomusVi。
該交易涉及的資產淨現值爲8億歐元，DomusVi將從Intermediate Capital的2014-vintage的基金中被轉移至一支新的接續基金。
2021年5月，高盛前合夥人創辦的厚朴投資運用S策略，將其在普洛斯中國（GLP China）的股權份額轉移到一支新的基金中。
厚朴投資的基金Hopu Master Fund II中的LP們可以選擇將持有份額一併轉入新的基金或者直接出售給高盛和其他買家。
Lazard擔任了該交易的財務顧問一職。
2021年6月，法國的併購基金Astorg Partners接近完成歐洲最大的單一資產類型的S交易，將投資組合內的公司IQ-EQ轉移到一支新的接續基金中。
據悉，該接續基金包括追加投資的規模在13億歐元，AlpInvest Partners和高盛作爲錨定投資人蔘與該接續基金的投資。
Lazard也從交易最初的開始階段直至結束，在合規、行政、資產和財務諮詢等方面提供了全方位的服務。
2021年8月，在財務顧問Lazard的幫助下，Clayton Dubilier & Rice開始了迄今爲止最大的GP主導的S交易，旗下基金Clayton Dubilier & Rice X的LP們將選擇將各自的基金持有份額轉到一支擁有玻璃修復企業Belron的接續基金中或者直接出售給S買家。
據悉，該接續基金的規模大約在40-50億歐元之間，CD&R也很可能是最大的投資人。
思方觀察： 單一資產交易是GP主導型交易中的一種特殊類型，近幾年不少GP們發現通過單一資產交易可以讓自己持有優質資產的時間變長， Evercore的數據顯示自2019年起，在所有GP主導型的交易類型中，單一資產交易的體量逐年增加，3年翻了一倍有餘且繼續保持上升趨勢。
但是，GP的單方得利勢必會在一定程度上引起部分LP的不滿意，尤其聚焦的資產還是投資組合裏的非常優質的資產。
老LP們經過漫長的投資期，最大的期望是能夠通過資產本身的上市或併購得到高位退出的機會，單一資產交易的出現無疑侵犯了這些LP們的權益。
雖然在交易環節中，GP給LP們選擇可以直接套現退出，但是部分情況下當LP認爲通過併購出售資產的價值高於S交易所帶來的收益價值，雙方便會進入對立的拉鋸戰。
此時，財務顧問一角便顯得至關重要，除了需要幫助GP和LP搭建有效溝通的平臺，還需要能夠對交易中涉及的資產進行更爲“讓人接受”的估值，既要滿足GP成功將資產轉入接續基金的需要，又要滿足部分老LP在當時市場大環境下退出的利益，還要兼顧新LP們對於接手資產的出價和條款設計。
因此，具備這樣素質的財務顧問機構除了在設計交易流程上要十分專業以外，還需要非常熟悉私募股權二級市場、M&A市場以及IPO市場。
綜上，Lazard緣何能夠一而再地擔任該類型S交易的財務顧問，原因已瞭然。
人民幣轉美元基金重組交易 2020年9月，IDG資本攜手國際知名母基金管理機構HarbourVest Partners和LGT Capital Partners聯合主導的財團完成一筆超重磅的基金重組交易。
Lazard作爲IDG聘請的獨立顧問，負責協調本次資產包的競價環節，最終完成了這宗6億美元的交易，不僅讓該交易成爲2020年度中國最大的S交易，也刷新了中國迄今爲止公開披露的S交易的規模紀錄，據悉這筆交易是從2019年9月開始啓動的，歷時近一年完成。
2020年2月，昆仲資本宣佈與TR Capital 合作，以創造性的接續基金交易模式完成了人民幣基金向雙幣基金的轉型。
這筆交易涉及交易金額1億美元，交易的資產全部來源於昆仲資本管理的昆仲第一期人民幣基金。
Lazard幫助昆仲資本設計和協調了整個交易流程。
（具體交易細節可參閱《崛起中的中國PE二級市場：七宗接續基金型S交易全盤點》） 思方觀察：在人民幣基金市場，私募股權二級市場的交易尚屬新鮮事物，操作經驗少、難度較大，而涉及人民幣基金轉美元基金的基金重組型交易，其複雜程度可想而知。
Lazard能夠同時擔任這兩筆重磅交易的獨家財務顧問，一定程度上也反映了Lazard作爲專業機構在行業內的被認可度。
尤其值得一提的是，這兩筆交易分別通過QFLP或VIE架構完成人民幣基金轉美元基金或雙幣基金的目標，不僅在交易架構上做到了創新，而且實際操作難度也相當的大，需要對當地的法規政策有清晰的認知、具備強大的落地執行能力以及豐富的項目經驗的財務顧問機構才能把控。
交易本身不僅讓買賣雙方獲得各自想要的流動性或優質資產，也讓Lazard在這樣創新型的交易類型中積累了獲得了更多寶貴的交易經驗。
通過S交易募資 2020年9月，通過價值13.5億美元直接型S交易而組建的NewView Capital向市場推出了第一支獨立的基金NewView Capital Fund II，募資目標3.5億美元。
而Lazard同時擔任了S交易的財務顧問和新基金的募資顧問。
思方觀察：私募股權二級投資交易誕生的最初使命是解決投資者的流動性問題。
然而，在各投資機構的不斷探索和嘗試下，不僅發現了上文提到的幫助GP延長管理優質資產時間的衍生功能，也挖掘出GP通過S交易解決募資難題的可能性。
通常，S基金相對一級市場基金的優勢在於後者是完全的盲池投資，精明的GP們發現這一優勢可以通過往S基金內裝入優質資產而成倍放大。
因此，有着“看得見”的優質資產的S基金更容易獲得LP們的青睞。
在該交易流程下，財務顧問可以“一石二鳥”，既幫助GP完成第一部分的S交易環節，又幫助其推進第二部分的募資配置，則更能夠在愈發專業的市場上站穩腳跟。
綜上，我們可以得出的結論是：本身擁有包括併購、重組、募資等多條成熟業務線的Lazard，其在私募股權二級市場財顧市場的專業程度和發揮空間都很大，尤其擅長GP主導型的創新交易。
而Lazard這樣的“老牌”投行，能夠經歷一戰二戰和多次金融風暴的侵襲下屹立不倒，筆者認爲其中的原因可以在這家170多年的公司歷史上找到蛛絲馬跡。
回顧Lazard的歷史可以發現，這家百年老店從最初的“小商販”，轉型變成投資界的名門望族，再被推上公開市場成爲上市公司，期間每個階段都出現了驅動企業發展進化的“靈魂人物”。
這些人出於不同的目的或使命，接力般地陪伴Lazard度過三個主要的時代，把公司打造成今天我們所看到的樣子。
接下來，筆者按照時間線順序，將Lazard的故事轉述給大家。
三駕馬車的分立時代 Lazard的傳奇故事起源於幾個法國兄弟，他們在19世紀中葉從法國阿爾薩斯洛林地區遷徙到美國新奧爾良市發展。
其中，兄弟之一的Alexandre Lazard在生意上率先有了起色，他以“撿到籃子就是菜”的方式拓展業務，生意從棉織物、紙巾，搗騰到咖啡、糖等領域。
隨着業務不斷做大，他的三個兄弟Lazare Lazard，Elie Lazard和Simon Lazard很快也加入了其中。
1848年，初代Lazard實體 Lazard Frères由兄弟們正式成立。
然而不巧的是，Lazard Frères的店鋪不久便被燒燬，兄弟們在1849年決定前往舊金山加入當時頗爲火熱的淘金大隊中，兩年後，Simon和Elie將Lazard Frères公司也轉移到了舊金山，從事黃金交易業務，隨後邀請了遠在法國的表親Alexandre Weil前往Lazard Frères擔任簿記員。
彼時的Alexandre Weil還不知曉，他所工作的地方將成爲他們Weil家族幾代人奮鬥拼搏的地方。
與此同時，Lazard兄弟中的另外兩人Alexandre Lazard和Lazare於1854年回到了法國巴黎併成立了Lazard Frères et Cie，開始爲法國政府提供黃金購買方面的建議。
1870年，該公司繼續擴大其國際業務，在倫敦也開設了一個辦事處。
Lazard大西洋兩岸的“三駕馬車”由此形成。
或是機緣巧合，亦或是命中註定，1861年美國內戰爆發，變向推動了Lazard Frères的業務發展。
Alexandre Weil迅速意識到他們的企業可以從內戰和由此產生的金價暴漲中獲得鉅額利潤，黃金業務讓Lazard兄弟和Alexandre Weil一時之間掙得盆滿鉢滿。
兄弟們將這次家族生意的成功歸功於表親Alexandre Weil的遠見，他也成爲了Lazard公認的成功締造者。
1864 年，Alexandre Weil再次洞悉並規劃了Lazard的發展方向，決定結束那些傳統的小型業務，取而代之的是主營業務將聚焦在黃金、貨幣和銀行板塊，Lazard的投行生涯正式開始。
1880年，Alexandre Weil將Lazard的辦公室新開在了華爾街，並且成爲第一個歐洲和美國之間的黃金運輸商和美國最大的商業票據交易商。
Lazard憑此迅速地在華爾街上贏得了一席之地。
1884年，由於Lazard的美國和歐洲公司彼此業務獨立，Alexandre Weil也決定返回巴黎進軍投行業務，但當時的巴黎銀行界由Rothschild等老牌勁旅所把持，Alexandre Weil聰明地選擇按兵不動以伺時機，只是通過Lazard和Weil家族的財富打入巴黎的高級資產階級並接觸到所謂的上流人物。
1897年，Alexandre Weil的兒子David Weil加入了Lazard。
伴隨着Lazard初代守護者Simon等人的相繼離世，David Weil在不久後接管了公司，並由其父親任命爲自然繼承人，Lazard的命運也從此由Weil家族所決定。
在Lazard的發展史上，如果說Lazard兄弟是創始人，Alexandre Weil是領路人，那麼David Weil便是奠基人。
在David Weil的帶領下，Lazard成功地在法國土地上“拯救”了一戰後崩潰的法國法郎。
然而不幸的是，1931 年，Lazard比利時子公司多年來隱藏和累積的虧損一夜爆發，公司被迫宣告破產。
在法國和美國的家族業務也因經濟大蕭條的影響，受到了很大程度上的損害。
絕境之際，上帝並未放棄這家存活近100年的“老店”，派來了Lazard史上的革新者André meyer，此人也是後來唯一一個在“三駕馬車”時期與Lazard沒有血緣關係的領導人。
1924年，David Weil在挽救法郎的同時火眼金睛地發現了還是經紀人的André Meyer，後者利用了巴黎和倫敦之間法郎的波動成功完成了套利。
最終David Weil聘用了André Meyer，他的到來既徹底改變了Lazard的命運，也史無前例地對大西洋兩岸的資本主義轉型產生了深刻的影響。
由於André Meyer和Weil家族一樣是猶太人，二戰期間法國遭納粹佔領以後，André meyer和David Weil的兒子、Lazard時任主席Pierre David-Weil一起來到Lazard美國的辦事處。
直到1944年盟軍解放後，Pierre返回法國，而André Meyer則留在了美國併成爲Lazard美國一脈的負責人，期間André Meyer的門生Felix Rohatyn成爲了他的左膀右臂。
也從這一刻開始，Lazard得以進化，業務轉向投資房地產和小型企業，並且不久之後成爲了第一家以併購類型業務聞名的投行。
由André Meyer操刀的知名交易莫過於策劃用大約700萬美元的價格收購Avis Rent A Car System並在幾年以後以股權交換的方式脫手轉讓給了ITT，並獲得後者價值5200萬美元的股份，ITT最終成爲了美國第九大工業公司，從而爲Lazard合夥人們掙得豐厚的資本利益。
美國知名銀行家David Rockefeller稱André Meyer是他們那個時代投資銀行界最具創造力的天才。
三司統一的時代 在大西洋對岸André Meyer將Lazard的美國業務發展得風生水起的時候，作爲Lazard嫡系繼承人的Pierre顯得略微黯然失色，甚至有媒體把他歸類成“花花公子”一類的紈絝子弟。
然而，一個人的成功往往可以不是來自他本身，而來自他的孩子。
Pierre的兒子Michel David-Weil用事實證明，他盡力維護了Weil家族最後的榮耀與尊嚴。
1956年，Michel加入了Lazard並於1961年成爲了合夥人，與時任公司主席André Meyer和Felix Rohatyn一起爲Lazard的高速發展盡心盡力。
1975年，Pierre去世以後，Michel繼承了父親在Lazard名下所有公司的股權，成爲Lazard紐約和巴黎公司的最大股東，同時也持有Lazard倫敦公司的部分股權。
1977年，André Meyer病重，Lazard紐約的公司已經幾乎沒有盈利，而Felix Rohatyn拒絕接任公司主席，Michel便正式挑起了Lazard的大梁。
在他“去腐迎新”的帶領下，Lazard開始將業務從傳統的併購諮詢擴展到資產管理和市政債券等領域，公司的利潤也從1970年代後期的500萬美元飆升至1990年代後期的5億美元。
並且Lazard的傳統併購諮詢業務也沒因此落下，1986年至1989年間，Lazard的併購業務位居法國銀行的首位。
時間的不斷推移，也讓Michel的另一個雄心壯志浮出水面。
1984年，Michel從Pearson手中以6億美元買回了一戰期間因英國政府要求而被迫出讓的Lazard倫敦公司的股份。
同時，他成立了一家名爲Lazard Partners的控股公司，將其在Lazard巴黎、紐約和倫敦的股權首次聯繫在一起。
但隨着三司合一的趨勢日漸明朗，Michel的另一個擔憂也日趨嚴重——下一個繼承人。
或許是目睹了原本屬於自己父親的企業被外姓合夥人André Meyer所掌控，Michel在Lazard的最後20年裏努力地想在Weil氏的大家庭中找到接班人。
諷刺的是，作爲家族中的最後一位男性，Michel雖然有4個女兒，但她們對接管Lazard表現得毫無興趣，而當他大女兒與另一個法國著名銀行世家的子孫Edouard Stern結婚以後，Michel終於找到了最後那根稻草。
彼時的Edouard Stern雖然只有29歲，但在法國商界已經是小有名氣了。
他接管了家族擁有154年曆史的公司Banque Stern後，1988年以 3.35 億美元的價格轉賣給了瑞士銀行，所展現的果斷和魄力讓銀行界的衆人頗爲驚歎。
Michel也爲其商業天分和存在感所吸引，並於1992年將Edouard作爲合夥人帶入Lazard，然而他不知道的是，自己對於女婿的執着將使Lazard幾乎成爲一顆空心樹。
一開始，Edouard成功爲Lazard及其亞洲資本市場業務設立了新的衍生品業務。
Michel還任命Edouard成爲Eurafrance的副主席，幫助指導Lazard的投資池。
然而，Edouard的謾罵和傲慢態度遭到了巴黎多位合夥人的反感，Michel不得不將其派去紐約，但結果只是同樣的事情在紐約又重新上演了一遍。
爲了保全女婿，Michel將其接回到身邊，希望時間使之成熟、軟化，隨後Edouard雖然完成了一些重大交易諸如歐萊雅收購美寶蓮等，但好景不長，在未能獲得法國鋁業公司董事會席位後，Edouard 泄憤似的提出了離職。
Michel也才意識到自己的女婿也許並不適合接管自己鍾愛的Lazard，然而環顧周圍，在自己奮力保全Edouard的期間，已有多位合夥人選擇離開，包括公司元老Antoine Bernheim和被公認最適合成爲公司接班人之一的Jean-Marie Messier等。
雖說當時Lazard的業績還比較可觀，但人才的嚴重流失讓Michel做出了人生中或爲“最後悔”的決定。
準備公開上市的時代 2000年，Michel將Lazard的紐約、巴黎和倫敦的三個公司統一合併在Lazard LLC旗下，自此屬於Weil家族的“私人帝國”命名完畢。
然而，伴隨着同行競爭的愈演愈烈，Lazard的利潤增長壓力倍增。
Michel試圖通過併購的方式迅速佔據市場，兼併對象是競爭對手之一的精品投行Wasserstein, Perella & Co，後者的當家叫Bruce Wasserstein，有着“擡價王Bruce（Bid 'Em Up Bruce）”的綽號。
Michel的願景很簡單，通過合併Wasserstein來擴大Lazard的客戶羣並提高其在資本市場的能力。
同時，作爲彼時併購界明星一般存在的Bruce Wasserstein，還能幫助Michel解決Lazard繼承人的問題。
事與願違的是，Lazard的合夥人們紛紛對併購案表示拒絕，所提出的理由也相當充分，包括Wasserstein的營業利潤並不好，而且“擡價王”Bruce的存在可能會嚇跑Lazard的現有客戶。
最終結果當然是合併案的告吹。
輾轉來到2001年底，包括Kendrick Wilson III、Steven Rattner 和J. Ira Harris在內的多名Lazard風雲人物先後離開了公司，使得Lazard的業內地位不斷下滑。
Michel再次向Bruce發出了求救信號，而後者也剛將自己的公司以14億美元的價格出售給了德累斯頓銀行。
這次，Michel給予了Bruce絕對的支持，可以對公司任何業務或運營行使董事會的權力。
可是權力本身是一把雙刃劍，Michel爲下一代掌門人放權開路的同時忽略了繼承人本身的野心。
很快，Bruce提出了讓Michel幾乎崩潰的計劃——讓Lazard成爲一家上市公司。
Michel對於Lazard私有化的情緒是非常強烈的，畢竟Lazard承載了他們家族一個半世紀的輝煌，對於Bruce的上市計劃，Michel表示自己將“非常難過”。
在之後的歲月，便是無休無盡Lazard的內鬥，以Michel爲中心的保守派希望阻撓激進派Bruce 的上市計劃並將其趕出公司，最終兩派向外界發佈了一份代表“停火”的聲明，稱Bruce有一年的時間嘗試讓Lazard上市，但如果在2005年年底之前沒有成功，那麼Michel將有權解僱這位不速之客。
故事的最後，Michel還是低估了Bruce 的手段，後者解僱了許多Lazard的“舊衛隊”並引入新的關係戶擔任Lazard的要職，同時開始接觸公司的其他合夥人，且最終贏得多數高層對上市計劃的支持。
2005年5月5日，他在華爾街簽署了Lazard在公開市場上開盤的協議。
除了Bruce所承諾的上市以後的回報，合夥人們另一個支持Bruce的理由恰巧是：Michel畢竟已經年邁了，在沒有其他合適繼承人的當下，公司不得不需要Bruce這樣的人來掌舵。
窮竭小半生，Michel想爲Lazard尋找一個合格的繼承人，當他發現找到這個人的時候，物似人非，Lazard卻已不是自家的Lazard。
這便是舊時代Lazard的結局，也是新時代Lazard的開始...